他接着说道“对于那些从建国初期就开始发展起来的封疆大吏，那些老牌家族来说，他们什么没有见过？什么没有玩过？钱，对于他们这个级别来说，有意义也没有意义”。
“说有意义，是因为他们那个圈层内部也存在竞争，需要资金来维持家族的地位、拓展业务版图。说没有意义，是相对于我们这样的普通人而言。我们追求的财富，在他们眼中可能只是一串无关紧要的数字。”
恩斯特听到这里，忍不住笑了。因为罗伯特在说我们这样的普通人时，特意指了指两人。
尽管他们在娱乐行业或资本领域已经取得了不小的成就，但与那些真正的顶层势力相比，依然有着天壤之别。
这一点在任何国家都是如此，福布斯富豪榜上的那些名字，除了少数几个能够触及顶层权力核心的人之外，其余的人即便拥有巨额财富，在真正的大佬面前，也屁都不是。
“可这些顶层人物也需要取乐，而娱乐圈正是他们觉得不错的乐子之一，只能说还可以玩。”
“不过那个时候百老汇正当道，娱乐圈的资源都被纽约佬掌控着，对于加利福尼亚新崛起的富豪来说，他们根本就没有办法通过娱乐圈这个乐子和真正的大佬搭上关系”。
“这也意味着他们的资本无法获得更稳定的保障，也无法参与到更高层级的利益分配中。”
“于是他们开始大力投资好莱坞。”恩斯特顺着罗伯特的思路接话道，他已经逐渐明白了其中的逻辑。
“没错。”罗伯特点了点头，“加州的新富豪们将大量资本注入好莱坞，一方面是为了打造一个属于自己的娱乐阵地，摆脱东部资本对娱乐产业的垄断。另一方面更是为了通过好莱坞，培养出能够吸引顶层人物的资源，以此作为进入顶层社交圈的敲门砖。”
“正是因为有了这些资本的持续投入，才有了本世纪好莱坞的繁荣”。
罗伯特·艾格耸耸肩“结果你也看到了，加州发展的有多好？”
“指着娱乐产业发展经济？娱乐产业这点GDP算个屁呀，和地产、能源、钢铁等等行业，娱乐产业连给人家做小弟的资格都没有”。
“它能创造多少价值？能带来多少员工就业？”
“要不是后来舆论优势显现了出来，文化输出的优势显现出来，娱乐圈就是一个供大人物玩乐的大妓院”。
恩斯特听到这里，不禁想到了上辈子的亚洲娱乐市场。
韩国的娱乐行业非常发达，K-pop、韩剧在全球拥有大量粉丝，但整个韩国娱乐圈创造的GDP，还不如三星集团一家公司的两成。
再看东大的三大视频网站优爱腾，这些平台每年都在亏钱，但它们每年的投资却越来越多，动辄几十亿、上百亿地投入到内容制作中。
以前恩斯特还不明白这背后的逻辑，现在他终于懂了。
这根本不是单纯的商业行为，而是基于战略价值的布局。
怪不得背后站着的都是顶级大企业呀，这十几亿几十亿的亏埙算的了什么？伺候好大佬来点扶持，什么都赚回来了。
“所以我说你需要一个爱波斯坦，他能够为你带来助力”。
“那科克里安...”恩斯特有些不明白了，既然娱乐如此重要的价值，当年科克里安为什么要卖掉米高梅呢？
罗伯特·艾格哼笑了一声，眼睛里都是嘲讽“因为他已经被大佬抛弃了”。
“回想一下科克里安的业务发展期，哪次告诉发展不是米高梅在手的那段时间？但他玩过了，把大人物都当成傻子了”。
“米高梅对于他来说，就是一个敲门砖，他先用米高梅攀上交情，拿到顶层大佬的资源支持，然后卖掉米高梅回笼资金，用这些资金去发展自己的核心业务”。
“等核心业务稳定下来，消化了之前的战果，他又会再次入主米高梅，想要重复之前的模式，继续从大佬那里获取好处。”
“但大佬不是傻子，更不会让他当傻子”恩斯特接过话茬，他已经明白了其中的关键“一次两次或许可以，但次数多了，大佬就会意识到自己被利用了”。
“没错。”罗伯特点头“除此之外，还有一个重要原因，那就是米高梅的落寞”。
“米高梅巅峰的时候，几次遇到财务危机都顺利解决了，总有资金能上门给予帮助。”
“为什么?”
“不是经营者多么有魅力，有多少人脉，而是因为玛丽莲·梦露，因为费曼·丽这些被制造出来的女星”。
恩斯特沉默了，把目光投向了桌子上的一个精致的木箱。
坐直身体，抬手打开木箱，里面躺着的是一个牛皮纸的文件夹。
这就是爱波斯坦提上来的投名状，不过恩斯特并不满意。
因为这份爱波斯坦的客户名单在恩斯特看来并不能算是对方多大的把柄，他想要的是对方的犯罪证据，能够一击毙命的那种。
“我觉得你的想法有些走向死胡洞了”罗伯特·艾格已经看过这份名单了。
“怎么说？”恩斯特问道。
“其实你连这份名单都不需要，根本不用害怕爱波斯坦会反过来咬你一口。相反，有了这份名单反而对你更不利”。
恩斯特眉头紧蹙，还是没有怎么想明白。
“你觉得当罪恶真的展现到世人眼前的时候，斯蒂芬斯家族会希望自己的把柄落在别人的手里吗？”
恩斯特眼睛瞬间亮了，对呀，他怎么没有想到这层呢？
亚历山德罗·斯蒂芬斯，这是爱波斯坦最大的客户，也是恩斯特觉得最有价值的一个人。
因为他是斯蒂芬斯家族的二号成员，位高权重。
这个家族就连美利坚人可能都没有怎么听过，但当年独立战争时，给华盛顿牵马的那个人也姓斯蒂芬斯。
这个家族还是罗斯福家族集团的重要成员之一，半个纽约州的粮油米面和食盐都是这个家族控制的。
没有这个家族的点头，四大粮商都不能把产品铺满整个纽约州。
靠着自己搭建的传媒帝国，爱波斯坦一定可以接触到更大的人物，扩展更多的资源。
真有一天爱波斯坦的这些肮脏交易被曝光，那些人能让他苟活？
监狱恐怕都不是他最终的归宿，即便他守口如瓶，也能逃一个死字。
因为只有死人，才是嘴巴最严的。
第199章 音乐板块新进展
办公室内的空气随着爱波斯坦问题的敲定都松弛了下来，恩斯特目光从窗外收回，话音一转，询问了近期最令他牵肠挂肚的一件事。
“BMG那边有什么新说法吗？”他的声音沉稳，却难掩一丝急切。
BMG就是贝塔斯曼音乐集团，当时恩斯特让米高梅和对方接触，看看有没有收购的可能，也有段时间过去了，也不知道现在什么情况。
网络音乐版权关乎到米高梅融资上市究竟能到达一个什么高度，这件事不能拖延太久。
全球那么多家音乐公司，一个个谈下来就是一场漫长的拉扯战，总不能到时候谷歌Tunes推迟等米高梅这边吧，那要等到什么时候。
看到坐在对面的罗伯特?艾格脸上悄然浮现出一抹难以掩饰的喜色，那细微的表情变化瞬间被恩斯特捕捉到。
他眼中精光一闪，看来这事有戏呀。
“贝塔斯曼那边在前两天刚给出正式回复。”罗伯特?艾格向前微微倾身，语气中带着几分兴奋“他们对米高梅收购 BMG确实有明确意向，但有两个核心前提，既不接受全资收购，也不认可纯现金交易模式。”
“贝塔斯曼想要的是米高梅的股权？”恩斯特语气中带着一丝了然。
在商业并购领域，股权置换往往意味着寻求长期绑定，而不是套现离场。
“没错。”罗伯特?艾格郑重地点了点头，手指轻轻梳理着西装裤上的褶皱，进一步解释道“贝塔斯曼集团对全球娱乐产业很感兴趣，但碍于缺乏成熟的行业运营经验，所以始终没有真正涉足这一领域”。
“这次提出股权收购，本质上就是希望借助米高梅在影视、娱乐领域的成熟体系，实现自身在娱乐版图的突破，不再局限于音乐板块。”
恩斯特沉默片刻，大脑飞速运转着。
从表面看，贝塔斯曼的要求似乎增加了收购的复杂性，但这场合作也潜藏着远超单纯收购音乐公司的巨大价值。
贝塔斯曼不像是金融投资机构，这家源自德国的巨头企业在全球印刷出版行业实力雄厚，而这恰恰是米高梅需要的核心资源之一。
这表示什么？源源不断的剧本呀。
要是贝塔斯曼入股了米高梅，在内容创作和市场等方面对于米高梅来说都是一大超级助力，。
首先肯定是丰富内容生态，贝塔斯曼是全球最大的文学平台之一，旗下有兰登书屋等诸多知名品牌，汇聚了海量作品，触达数亿用户数量。
第二点就是IP开发与多业态变现的支撑，贝塔斯曼拥有大量的热门IP，就算不少IP的其他商用版权在作者手里，贝塔斯曼也可以和这些作者合作开发。
届时米高梅不光可以借助这些IP开展影视开发，动漫、游戏等多业态都可以进行改编。
最后就是助力美高梅业务的全球化推进，要知道贝塔斯曼的产品可是销售到全国二百多个国家，在渠道上任何好莱坞巨头都没办法和对方比。
米高梅完全可以借助对方的渠道，打造出一条属于米高梅的娱乐产业发行帝国。
“具体的估值和合作条件呢？”恩斯特从沉思中回过神，目光再次聚焦在对方身上。
罗伯特?艾格没有立刻作答，而是起身走向身后的文件柜，在堆积如山的文件夹中仔细翻找片刻，抽出一个厚度适中的文件夹。
返回座位的途中，他已将文件夹打开，取出里面整理得井井有条的谈判纪要与财务报表。
“您可以先看看这份资料。”重新坐下后，他将文件递到恩斯特面前。
恩斯特接过文件，先是抬眼与罗伯特?艾格对视一眼，随即低下头，目光迅速扫过文件里面的内容。
他的阅读速度极快，却没有放过任何一个关键数据，短短十几分钟内，便已基本掌握了双方之前几轮谈判的核心进展。
在众多信息中，恩斯特最关注的始终是三个核心数字，米高梅的估值、BMG的估值，以及贝塔斯曼提出的股权置换比例。
恩斯特看了对方一眼，然后把目光转向手里，大致的扫了起来。
十几分钟后，放下文件的恩斯特基本掌握了双方的谈判进展，不过恩斯特主要关注的就那么几个数字。
首先是估值，贝塔斯曼为米高梅的最新估值是58亿美元，这还是因为最近《泰塔尼克号》的大爆，让米高梅的品牌价值与市场影响力大幅提升。
要知道资料里面显示，双方的第二轮谈判，贝塔斯曼为米高梅的估值仅46亿美元，那个时候正好是电影上映一周，价格低于第一次谈判时的50.5亿美元。
其次是 BMG的估值，贝塔斯曼对旗下这一音乐业务板块的定价为 12亿美元，这一数字也远低于恩斯特的预期。
要知道，在现在的美国音乐市场，即便是规模小于 BMG的唱片公司，估值也往往能达到 15亿至 20亿美元。
恩斯特心中暗自感叹，德国企业的严谨在估值上体现得淋漓尽致，无论是对米高梅还是对自身资产，贝塔斯曼都没有添加丝毫市场泡沫，这与美国企业动辄高溢价的估值风格形成了鲜明对比。
最后是合作方式，贝塔斯曼提出的方案是股权加现金组合收购。
米高梅需以15%的股权，外加部分现金，完成对 BMG的收购。
按照 58亿美元的估值计算，15%的股权价值约 8.7亿美元，再加上 3.3亿美元现金，总收购成本恰好与 BMG 12亿美元的估值持平。
“15%的股权太多了。”恩斯特放下文件，手指轻轻敲击着沙发扶手。
“或许我们可以考虑对方提出的另一种备选方案。”罗伯特?艾格见恩斯特面露疑虑，立刻补充道“这是两天前我们与贝塔斯曼高层通电话时，对方临时提出的新提议，所以没有写入书面资料。”
“哦？说说看。”恩斯特的兴趣瞬间被点燃，示意对方继续。
“米高梅以股权并购的方式，先收购 BMG 51%的股权，双方签订一份为期六年的合作协议。在六年期满后，米高梅拥有优先收购 BMG剩余 49%股份的权利。”罗伯特?艾格语速平稳，条理清晰地阐述着方案细节。
“不过有一个附加条件，对于剩余 49%股份的收购，贝塔斯曼有权选择交易方式，既可以是纯现金收购，也可以是股权加现金的组合，但股权部分占比最高不能超过 50%。”
恩斯特的手指停在了下巴处，轻轻摩挲着刮得干净的胡茬，眼中闪烁着思索的光芒“这个提议确实有点意思。”
若先收购 51%的股权，以贝塔斯曼给出的 12亿美元估值计算，这部分股权价值约 6.12亿美元。米高梅要是能在抬抬价，估值定个六十亿美元，那么只需出让约 10%的股权。
更关键的是六年期满后的后续收购，恩斯特对米高梅的未来充满信心，按照当前的发展节奏，六年后米高梅必然已完成上市，届时公司市值突破200亿美元绝非难事。
反观传统音乐市场，在数字音乐的冲击下，行业整体必然呈现下滑趋势，BMG的市值即便有所增长，也很难超过 20亿美元。
如此一来，BGM剩余49%的股权价值约 9.8亿美元，即便采用股权加现金的方式收购，付出的股权也不过最高50%的比例，米高梅需付出的股权价值也仅为 4.9亿美元，对应 200亿美元市值的股权比例不过 2.45%。
这还是恩斯特计算的最差情况下，要是未来米高梅市值进一步攀升，BMG的市值达不到20亿美元，这一比例甚至可能低于 2%。
“可以，这个方案的框架可行。”恩斯特缓缓点头，但随即话锋一转，语气变得坚定“不过，贝塔斯曼给米高梅 58亿美元的估值，肯定是不行的。”
其实贝塔斯曼给米高梅的估值才符合米高梅现在的实际价值，而恩斯特为华尔街开出的估值，明显是超级溢价的。
之所以恩斯特没有因为这个估值大为纠结，主要是对方给贝塔斯曼音乐集团定的估值也不高。
可《泰坦尼克号》的票房红利仍在持续释放，米高梅的品牌价值仍在攀升。
“61亿美元，这是我们的底线。”恩斯特伸出手指，一字一句地强调“必须将贝塔斯曼在米高梅的股权占比压低到10%以下”。
“那关于谈判进展的对外公布事宜，是否可以提上日程？”罗伯特?艾格略一思索“现在确实已经到了合适的时机。一旦米高梅传出收购 BMG的消息，资本市场必然会对米高梅的估值产生乐观预期，这对于我们与华尔街的融资谈判将极为有利”。
此前选择将谈判秘密进行，正是出于对行业竞争的担忧，就是因为现在的唱片行业发展的太好太有钱了。
要是让其他唱片巨头知道贝塔斯曼有意出售，肯定是要掺和一脚的，开出的条件也会比米高梅好太多。
不过现在看来，贝塔斯曼不光是想要在音乐领域的合作，对于整个娱乐产业都有兴趣，这就是米高梅的优势体现。
现在对外公布消息，提高米高梅的估值，贝塔斯曼应该会在这几亿美元的估值上面让步。
一旦贝塔斯曼和米高梅谈定，米高梅之后和华尔街的融资再拔高一个新高度，贝塔斯曼作为米高梅的大股东之一，也是获利者。
第200章 多线开花
“其他音乐公司呢？谈判的怎么样了？”
恩斯特很清楚，仅靠收购 BMG远远无法实现自己在全球音乐市场的布局野心。
他伸手将文件往桌中央推了推，指尖在BMG的调差报告那一栏点了点“光是收购一个贝塔斯曼音乐集团可不行，尤其是贝塔斯曼音乐集团的大部分业务都在欧洲，那里才是他们的主战场。”
罗伯特?艾格会意地颔首“您说得对，在美利坚，本土音乐厂牌才是市场份额占据最大的群体。华纳兄弟唱片、索尼音乐娱乐以及环球音乐集团，这三家就占据了超过 40%的实体唱片市场，更不用说那些分散在纽约、纳什维尔的独立厂牌了。”
互联网音乐，首先互联网才是关键，而北美正是互联网市场最大的一块土地。
所以不管是从互联网的角度还是从内容提供的角度，北美市场都是关键。
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